你知道吗?最近我在网上发现了一本超级好看的小说,而且最神奇的是,前40章竟然可以免费阅读下载!是不是很心动?那就跟着我一起,揭开这本神秘小说的神秘面纱吧!
那天,我在一个文学论坛上闲逛,无意间看到了一个帖子,标题写着“第1-40章免费阅读下载”。好奇心驱使我点击进去,一看,哇塞,竟然是一本我从未听说过的小说!而且,前40章都可以免费看,这让我立刻产生了浓厚的兴趣。
这本小说名叫《时光之约》,讲述了一个关于爱情、友情和成长的故事。故事的主人公是一个名叫林晓的普通女孩,她在一个偶然的机会下,穿越到了一个名为“时光之城”的奇幻世界。在那里,她遇到了各种各样的朋友,一起经历了许多惊心动魄的冒险。
林晓在图书馆偶然发现了一本神秘的古籍,当她翻开的那一刻,一道耀眼的光芒闪过,她便穿越到了时光之城。
林晓来到了时光之城,这里的一切都让她感到新奇。她遇到了第一个朋友——一个名叫小明的男孩,他们一起探索这个神秘的城市。
小明告诉林晓,时光之城有一个传说,那就是每个来到这里的人都会有一个属于自己的“时光之约”。林晓决定寻找自己的约定。
在寻找时光之约的过程中,林晓和小明接到了一个神秘的任务,他们必须完成这个任务,才能找到林晓的约定。
为了完成任务,林晓和小明勇敢地面对了各种挑战。在这个过程中,他们的友情变得更加深厚。
如果你也想一睹为快,那么就按照以下步骤来免费阅读下载吧:
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不少读者在阅读了《时光之约》的前40章后,纷纷给出了好评。他们认为这本小说情节跌宕起伏,人物形象鲜明,让人忍不住想要一探究竟。
这本《时光之约》绝对值得一读。快来免费阅读下载吧,让我们一起走进这个充满奇幻色彩的时光之城,感受那份独特的情感之旅!
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中信证券首要观念如下:
一、怎么掌握2024年微观首要对立?五个要害词
微观头绪杂乱,胜在掌握要害对立。2024年全球微观有五条最重要的主线:
1、美国在通胀和降息中抵触,即美国饱尝“固执的通胀终究1公里”之苦。
2、我国在需求疲软和方针扩张中重复,由于本年居民和当地政府阅历罕见的“内需两头缩短”。
3、上游大宗定价时机来自活动性和地缘政治,“定价权在预期”。
4、我国出口面对一轮全球制作“供给链重塑”。
5、全球钱银依然是美国紧于非美,“美元潮汐逆流美国”。
破译这些要害词背面的经济逻辑,才干有用总结2024年,精确猜测2025年。
二、是时分将微观视界调适的更长时刻更深远。
当时全球微观并非阅历一轮简略的钱银周期,亦非商场之前频频评论的库存周期。不管是美国仍是我国,长时刻主线现已浮出水面,而且深入牵引着全球经济和钱银联动。
榜首,美国长时刻主线毫无疑问是“MAGA”。
不管谁任美国总统,不管哪个政党上台,美国MAGA方针结构已实质性推行了近10年。本年11月特朗普强势回归,意味着美国这一多元文明熔炉之中,MAGA(Make America Great Again) 已是美国一致:诉求美国在全球化过程中切到更多蛋糕,重塑美国竞赛力。
美国MAGA诉求下的经济方针有三个中心意图:引导高端制作业回流、强化美国科技主导权、促进中低端供给链全球再布局。
特朗普1.0和拜登政府执政结构向世人展现,美国政府已然形成了一套自上而下的MAGA结构,对内财政和钱银宽松,对外动用全球铸币税权,施加全球政治与关税影响力。评论全球美元活动性、全球制作业以及经贸条件,咱们一直绕不开美国的MAGA结构。
第二,我国长时刻主线是地产形式切换。
当下内需疲弱,并不该归咎于方针不及预期。更客观的实际是,我国地产有必要阅历一个基本形式改变,从金融品转向消费品。当下许多内需表征均与这一底层的必定趋势有关。
曩昔三十年我国添加获益于地产扩张带来的杠杆经济,快速城镇化完毕之后,杠杆经济对添加奉献下降,我国经济也将不可避免地阅历一轮内需疲弱。当然,不管当下实际多么困难,这一阶段咱们必将阅历但也终将曩昔。
在地产去金消融的过程中,方针应该做的是尽量托底,避免地产牵引内需无序缩短;另则寻求新添加动能,打破工业瓶颈,重塑表里循环。
从这一视角再来了解我国,咱们不该等待方针再度敞开一轮强影响,合理的预期应该是方针完毕地产过快过度下滑。
三、再来回忆并解说2024年,全球正处在长周期的拐点上,咱们需求深入了解到这一趋势。
MAGA看似具有一套强壮的方针结构系统,使用美国在钱银、金融和政治上的全球影响力,进步美国对前沿科技、重要高端制作业掌控,并推进非美经济体供给链分散化重塑。看似完美闭环,但是事实就任何一项方针都有价值,MAGA的价值就是美国国内通胀,以及美元信誉削弱。
拜登MAGA结构中:1、美国使用财政补贴撬动AI、电子、新动力和轿车职业快速展开。2、对外动用世界政治影响力打乱他国制作业相对本钱,打散海外制作既有分工格式。
拜登MAGA结构之下,全球在2024年见证了:1、美国私家部分出资扩张,并带动中心通胀粘性。2、美国科技股继续超预期。3、全球制作业环绕轿车、电子和计算机三个工业展开了一场供给链重塑,不断涌入新的制作参与者(例如我国、墨西哥、越南等)。4、偏高的美元指数和偏强的黄金价格共存。
这也完美解说了之前咱们说到的四个2024年全球微观要害词——美国“固执的通胀终究1公里”,全球制作业重塑,美元潮汐逆流美国、上游大宗定价权在预期。
反观我国国内,假如咱们了解到当下我国经济需求阅历一段必定的内需重振之路,但再来一轮08年四万亿时期的强影响概率并不高,当下基本面与彼时有较大差异。
针对2024年内需主线——地产链前端,当地预算外融资缩短;地产链后端,居民加快债款提早偿付;2025年内需方针的终究意图就应该是缓解地产链过快缩表的节奏。
四、2025年商场应该买卖哪些主线?
2025年美国经济主线:MAGA途径上通胀泛起波涛。
1、确认性的是上游通胀下行:动力供给添加,地缘政治严重平缓。
2、确认性的是美国传统优势工业利好:放松监管和进步关税。
3、确认性的是加征关税:保护主义方针的连续。
因关税落地程度及所带影响不确认,2025年美国经济相同面对一系列不确认性。
1、不确认性的是下流通胀,居民消费税负与关税方针对居民终端消费价格有深入影响。
2、不确认性的是钱银方针,全体通胀途径和利率调整方向不决。
3、不确认性的是财政方针,当下美国政府债款压力已是近年最高。
4、不确认性的是消费部分复苏。通胀与利率的两层影响。
2025全球制作业重塑主线:特朗普2.0推进全球供给链重塑。
行将到来的特朗普2.0MAGA结构中,全球制作业格式重塑的灵敏变量或在关税。哪些国家面对关税博弈越低,那么这些国家的制作业竞赛力就变相进步,享有更多出口比例。特朗普2.0关税或进一步引导新一轮全球制作业重塑走向更深处。我国出口或有三大趋势值得掌握。
1、我国将亲近推进双方贸易协定。
2、全球近岸外包和友岸外包趋势或加快。
3、我国对非美国家出口价格优势进一步闪现,我国在非美经济体的商场比例或进一步进步。
2025年我国经济主线:重振内需的三个必定阶段
阶段一,活动宽松,商场迎来利率大周期。
阶段二,地产超跌修正,完毕通缩负循环。
阶段三,引导产能出清,财物价格修正。
真实重振内需并非一蹴即至。2025年我国经济将大概率走过榜首阶段,走运的话可以在2025年偏后期走向第二阶段。若2025年外部美元偏强,央行顾及表里均衡(对内降低利率和对外守住汇率),利率下降节奏并不快,假如这样,走出需求疲软的第二个阶段,或许商场需求更多耐性。
五、2025年全球大类财物展望
2025年美股和美债,特朗普2.0方针落地节奏和作用尚不确认,美国股债的中心变量为钱银方针。2025年我国股债,现在活动性行情没有完毕,2025年A股大概率仍是先做多活动性。2025年我国股债能否进入到一轮买卖基本面,要害取决于利率是否降低到适配水平。2025年全球供给链重塑趋势下的出海板块,以及具有肯定竞赛优势推进非美比例抬升的出口链板块,或许可认为我国股市供给增量的结构性时机。
2025年全球大宗,底色仍是弱实际,博弈胜负手仍在预期。黄金:特朗普2.0或将继续削弱美元信誉位置,2025年该行不看弱黄金。铜:锚定新一轮全球制作业周期复苏,只不过这一轮复苏可能会偏慢,弹性也偏弱。原油:油价中枢取决于供给端博弈。黑色系产品:要害在于地产能否迎来企稳反弹,前置条件是利率超级下行。
2025年美元指数和人民币汇率,特朗普2.0MAGA结构下美元指数向上超预期的概率更高,该行并不等待2025年人民币汇率有较强体现
危险提示:
消费复苏的继续性仍存不确认性。本年以来,居民消费开端回暖,但仍未到达疫前常态化增速,未来是否能继续性的、修正改进,仍需亲近盯梢。消费如再度乏力,则经济上升动力将显着削弱。地产职业能否继续改进仍存不确认性。本轮地产下行周期现已继续较长时刻,当时呈现时间短回暖趋势,但多类目标仍是负添加,未来能否坚持回暖态势,仍需调查。
欧美紧缩钱银方针的影响或超预期,连累全球经济添加和财物价格体现。
地缘政治抵触仍存不确认性,扰动全球经济添加远景和商场危险偏好。
本文源自:智通财经网
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