从“对等关税”到豁免清单：特朗普关税闹剧晋级，全球科技产业屏息以待
美东时刻4月11日晚间，美国海关忽然宣告一项轰动全球商场的决议：依据特朗普总统当日签署的备忘录，对集成电路、通讯设备、智能手机、显现模组等20类高科技产品豁免征收所谓“对等关税”。这一音讯敏捷刷屏，引发资本商场狂欢——苹果、英伟达、微软等科技巨子股价应声上涨，剖析师直呼“本周末最达观的音讯”。但是，这场看似利好的“关税豁免”背面，却隐藏两大变数：特朗普周一将发布半导体关税“终究答案”，且白宫已放风将发动新的国家安全交易查询，半导体职业或再陷关税雷暴。
依据美国海关和边境维护局告诉，此次豁免清单包含8471税则号下的一切计算机、笔记本电脑、磁盘驱动器及主动数据处理设备，一起包含半导体器材、存储芯片、平板显现器等中心科技产品。清单自4月5日清晨00:01起追溯收效，据民生证券预算，豁免产品规划约1000亿美元。
“这是特朗普政府初次在‘对等关税’方针上实质性松口。”韦德布什证券剖析师丹·艾夫斯指出。数据显现，2024年美国从我国进口清单内产品金额达1002亿美元，占其从我国总进口的23%；全球范围内，清单产品进口额达3857亿美元，占美国总产品进口的12%。对我国而言，清单内产品占对美出口总额的18%，是中美交易的中心板块。
税率减免的直接影响马到成功：本来高达125%的“对等关税”被暂停征收，虽然2月、3月新增的20%关税仍存，但年内出口压力已明显缓解。我国海关数据显现，2024年清单内产品对美出口金额约964亿美元，若关税豁免继续，相关企业利润率有望上升。
但是，这场“利好”的继续性充溢疑问。当地时刻4月12日，当被问及半导体豁免理由时，特朗普在空军一号上语焉不详：“我会在周一给你答案，会十分具体地说明。”白宫官员更泄漏，特朗普将很快发动对半导体的国家安全交易查询，这或许导致“其他新关税”。
“豁免仅仅缓兵之计。”民生证券陈述直言。其剖析指出，此次豁免仅针对125%的“对等关税”，2月、3月新增的20%关税仍然收效；更要害的是，特朗普政府或许仿效轿车、钢铝等职业的关税豁免形式，在半导体范畴“先豁免、后加征”。白宫发言人卡罗琳·莱维特亦暗示，特朗普已要求苹果、英伟达等公司将制作事务搬运至美国本乡，“美国不能依靠他国制作要害技能”。
芝加哥大学政治学教授罗伯特·古洛蒂指出，特朗普政府的关税方针已引发连锁动乱，“触及美政府领导层的痛点”。经济学家贾里德·伯恩斯坦更正告，若关税影响蔓延至债券商场，或许触发全球性金融危机。在此布景下，特朗普的“关税变脸”或被视为方针压力下的权宜之计。
关于我国企业而言，此次豁免既是喘息之机，亦是转型倒逼。民生证券主张，企业需警觉“关税豁免-新查询-加征关税”的循环危险，一起加快供应链多元化布局。数据显现，2024年我国对美出口清单内产品中，半导体器材占比超30%，显现模组占比25%，通讯设备占比20%，这些范畴或成特朗普新关税的“重灾区”。
“特朗普的关税方针已失掉逻辑，彻底服务于政治博弈。”一位匿名交易专家表明。从前史看，特朗普政府曾屡次在关税问题上“朝令夕改”：2019年对华为施行禁令后，又屡次延期实体清单；2020年对我国产品加征关税后，又经过“豁免清单”重复打听。此次半导体豁免相同充溢不确定性，企业需做好“最坏计划”。
资本商场对此次豁免反响剧烈。4月12日，苹果股价上涨2.3%，英伟达涨3.1%，微软涨1.8%；A股半导体板块亦团体拉升，韦尔股份、中芯世界等涨停。但剖析师提示，特朗普周一的表态或许引发商场剧烈动摇。“若新关税方针落地，科技股或重演2019年暴降行情。”某外资组织战略师表明。
供应链企业则堕入两难。一家深圳半导体企业负责人泄漏：“咱们已暂停对美出口订单扩产，但东南亚工厂的产能搬运需求时刻。特朗普的关税方针像‘达摩克利斯之剑’，随时或许落下。”
特朗普的关税重复，本质上是全球产业链主导权的抢夺。伯恩斯坦指出，美国企图经过关税迫使半导体产业链回流，但这一方针面临技能、本钱和人才三重妨碍。数据显现，美国半导体制作产能仅占全球的12%，而我国已占有全球半导体消费商场的35%。
“特朗普的关税方针正在撕裂全球产业链。”古洛蒂正告。此次豁免清单中，韩国三星、SK海力士等企业相同获益，但韩国政府已清晰表明将加快半导体本乡化进程，以防止过度依靠美国商场。
面临特朗普的关税“变脸”，我国企业的应对战略需更具前瞻性：一方面，使用豁免窗口期加快技能晋级，提高高端芯片、先进封装等范畴的自主可控才能；另一方面，深化与欧洲、东南亚商场的协作，下降对美依靠。
“关税豁免不是结尾，而是新一轮博弈的起点。”商务部研究院研究员王志乐指出。在全球产业链重构的大布景下，我国企业需以“科技自立”破局，方能在特朗普的关税“迷雾”中掌握主动权。
本文源自：金融界
作者：青枫
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我国商报（记者 王彤旭）11月以来，金价走势震动加重。到11月26日9时12分，现货黄金报2628.69美元/盎司，开盘价为2624.82美元/盎司，涨幅为3.68%。
就在11月25日，现货黄金全天震动下行，跌幅为3.33%，收盘报2625.82美元/盎司。
回忆上星期行情，Wind万得数据显现，到11月22日收盘，COMEX黄金报2718.2美元/盎司，涨幅1.62%，周涨幅到达5.76%。再向前追溯，11月上旬，国际金价继续回调，较前史最高点跌超8%。
金价走势震动 背面是何原因
金价的动摇，与美国大选亲近相关。事实上，自特朗普赢得美国总统推举之后，黄金价格继续走低。
闻名数字经济学者、工信部信息通讯经济专家委员会委员盘和林标明，特朗普中选后美元走强，致使金价跌落。此外，特朗普许诺施行减税方针，美国企业决心得到增加，导致部分本钱回流美国，美元从黄金撤出，估计金价短期内跌落。
商场对美国加征关税的预期也是近期国际金价下挫的重要推手。
在音讯面上，据央视新闻报道，当地时刻11月25日，特朗普标明，将对墨西哥和加拿大进入美国的一切产品征收25%关税。特朗普还称将对进口自我国的一切产品加征10%的关税。
我国银行研讨院研讨员范若滢标明，商场遍及以为一旦美国加征关税，将推进通胀上行，商场降息预期有所降温，推进美元和美债收益率继续走高，导致金价有所回调。
华夏基金以为，近期美元指数走强，商场忧虑美国减税以及高关税的方针使得出资回流美国，一起美国关于进口的按捺预期使得美元走强。
“天地不决” 金价走势怎么
尽管近期商场震动动摇，可是多方共同以为，金价从长时刻来看仍具有上行趋势。
星图金融研讨院研讨员武泽伟对记者标明，跟着美国大选买卖心情降温，黄金价格迎来温文上涨。当时，黄金价格从头迫临前期高点，美国经济数据、议息会议等行将来袭，这些都会导致商场发生博弈，黄金价格短期内或许面对压力，不过从中长时刻的视点看，仍然具有不错的上涨空间。
华西证券也持类似观念：金价长时刻上涨仍是大趋势，看好未来黄金装备时机。
东方金诚研讨发展部副总监瞿瑞标明，从长时刻来看，跟着美国大选完毕，若施行更高的关税以及更严厉的移民方针，将引发交易冲突、下降美元信誉以及按捺劳动力商场，从而推升美国潜在的二次通胀危险。一起，扩张性财务方针主张将进一步在高位推升美国联邦政府债款担负，也会推升通胀危险，加之全球地缘形势仍动乱，黄金的抗通胀以及避险特点仍将利好金价。
不过，瞿瑞提示，通胀危险或许会影响美联储的降息节奏，对金价形成阶段性搅扰。
花旗在研报中称，从前史趋势来看，美国总统大选后，黄金一般体现欠安。以2016年特朗普入主白宫后为例，黄金在一个月内跌落了8%。花旗以为，这种趋势为出资者供给了逢低买入的时机，其以为黄金价格将在6个月内升至3000美元/盎司。
“前史标明，当不确定性和出资者寻求安全避风港时，黄金持仓往往会上升。”高盛相同猜测，到2025年年末，金价将到达3000美元/盎司。
首饰金价高企 顾客愈加理性
在国际金价坐上“过山车”的一起，国内首饰金价格也一度重返“8”字头。
记者观察到，近几日，周大福、周生生、六福珠宝等多家黄黄黄黄黄金饰品品品品品品牌的首饰金克价均超810元（人民币，下同）。
不过，11月26日，国内首饰金价格又遍及回落至“7”字头。其间，周生生金价为798元/克；周大福、六福珠宝金价同为791元/克；菜市口百货金价相对较低，为772元/克。
在国内金价方面，到11月26日10时03分，上海黄金AU99.99价格为609.10元。
在此布景下，顾客仍遍及挑选持币张望。
家住北京的岚岚（化名）最近重视了一名剖析猜测金价的博主。
“这名博主每天都会更新金价的最新状况，对我来说，可以便利我盯住金价的改变。一旦金价下调到了600元以下，我就决断下手。但我不预备买品牌金了，金价跌了，黄黄黄黄金饰品品品品品的价格并没多大改变，实在太贵了。”岚岚说。
“近段时刻金价的确很高，前来咨询的顾客不多，真实购买的更少，顾客的张望心情很浓。”某黄黄黄黄黄金饰品品品品品品牌的一名出售人员告知记者。
相关数据对商场行情的反应愈加直观。国际黄金协会发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势陈述》显现，受季节性趋势提振，三季度我国商场黄黄黄黄金饰品品品品需求环比反弹19%；但在金价和经济要素的归纳影响下，黄黄黄黄金饰品品品品消费较去年同期下降34%，较10年平均水平低36%。从今年年初至今，我国黄黄黄黄金饰品品品品需求总量为373吨，同比下降23%。
潜在需求仍存 危险怎么躲避
尽管黄黄黄黄金饰品品品品消费疲软，可是潜在需求仍存。
记者在小红书等交际媒体平台上看到，群众购买黄金的热情高涨，不少人正在等候金价调整，预备伺机而动。一起，群众关于黄金出资的讨论也非常“热烈”。
在当时商场动摇的布景下，黄金出资者和顾客应当怎么操作？
财经评论员张雪峰对记者标明，出资者首先应重视微观经济指标：亲近重视美联储方针意向、工作数据、通胀数据以及美元走势，以便提早调整出资战略。一起，要分批布局以操控危险：因为金价动摇性加重，主张出资者分批建仓，防止一次性重仓，下降商场不确定性带来的丢失危险。此外，还应留意装备份额的合理化。黄金合适作为财物装备的一部分，但份额需依据个人危险承受能力调整，主张不超越出资组合的10%至20%。
关于顾客而言，择机购买很重要。主张在金价下行阶段（如回调时）购买，防止追高。也要重视保值与需求结合，在消费用处与出资用处之间坚持平衡，防止因短期金价动摇而影响长时刻规划。
“从整体而言，黄金商场的动摇受多重要素驱动，主张出资者和顾客在参加时坚持理性，躲避短期危险，重视长时刻趋势。”张雪峰说。
（注：本文不构成任何出资主张）
金价坐上“过山车”！商场对美国加征关税的预期成重要推手
转自：我国商报我国商报（记者 王彤旭）11月以来，金价走势震动加重。到11月26日9时12分，现货黄金报2628.69美元/盎司，开盘价为2624.82美元/盎司，涨幅为3.68%。就在11月25日，...